2026年5月18日
，“杭州六小龙”之一——杭州云深处科技股份有限公司（简称“云深处 ”）的科创板IPO申请正式获上交所受理，保荐机构为中信建投(601066)证券 。公司拟发行不低于8298万股（占发行后总股本不低于18%） ，募资额25.03亿元
，据此计算发行后估值约139亿元
。云深处专注于四足机器人和轮足机器人的研发
、制造与产业化，深耕电力巡检、应急消防等B端行业应用场景。2025年 ，公司实现营收3.37亿元
，首次扭亏为盈，归母净利润2868.40万元 ，经营现金流同步转正 。在一个仍属技术验证期的行业里，云深处率先交出了一份“盈利的成绩单”
，但其三大主力产品均为“机器狗
”的单一结构，以及高达41倍的市销率 ，也引发了市场对估值逻辑与增长潜力的广泛讨论
。

一 、业务与财务亮点：高毛利
、高研发、高速增长

从招股书数据看
，云深处的财务底色是典型的“成长股”特征。2023年至2025年，公司营收从5011.26万元增长至3.37亿元 ，三年复合增长率高达159.51% 。净利润层面
，公司从2023年亏损2585.01万元，经2024年收窄至亏损1328.99万元 ，于2025年首次实现年度盈利
，归母净利润达2868.40万元。同期经营活动现金流净额从-2926.42万元转正至6375.22万元，盈利质量初步经得起审视
。